Börsen har visat en annan sida av sig själv den senaste tiden. Köparna känner sig mitt i allt ängsliga över att ha köpt för lite aktier. En del står till och med helt utanför ännu, och tåget har definitivt redan lämnat stationen.

Rädslan att åka med utför har övergått i en rädsla att missa uppgången. Sett till volymerna är köpsidan större än säljsidan, vilket också känns rimligt efter en lång tid när det motsatta har gällt. Vem ska sälja nu, när mycket tyder på att de största nedgångarna faktiskt ligger bakom oss?

Avkastning har ju blivit riktigt svårt att hitta med rådande låga räntenivåer, och då framstår den nersjunkna börsen som ett attraktivt alternativ. Förklarat med lite enkel torgmatematik så stiger priserna när köparna är fler än säljarna. Resultatet blir en börs med större uppgångar än vi har vant oss med, och endast kortare perioder med vinsthemtagningar i stället för börsfall mot nya lägsta nivåer.

Ganska snart köps det sen aktier igen, och spåren som detta lämnar efter sig är den där fina uppåtgående kurvan med bara mindre hack neråt. Det är inte hållbart i oändlighet, fast det är inte heller den där kurvan i fritt fall som vi nyligen rutschade utför ett bra tag.

Bolagsrapporterna har egentligen inte innehållit några större nyheter. De många vinstvarningarna har sänkt förväntningarna. När sedan resultaten kommer så visar det sig att det räcker med vinstförsämringar i storleksordningen 50 procent jämfört med samma period förra året, för att aktien ska stiga.

Så länge det inte kommer något utöver det elände som redan förväntas, så hyser marknaden hopp inför framtiden, och då kan det ju bara bli bättre, eller? Makrostatistiken har varit mera åt det positiva hållet, vilket ger stöd för en sådan attityd.

I det klimat vi nu har är det framförallt de aktier som gick sämst i nedgången, verkstäder och banker, som drar. Gissningsvis har dessa mer att ge ännu. Fondförvaltare världen över förfogar av en stor del av de kapitalflöden som rör sig på börsen. I sin jakt på att slå sina jämförelseindex styr de flödena till just dessa sektorer.

Genom att övervikta, eller på vanligt språk ”tokköpa”, bolag i dessa sektorer försöker de ta igen förlorad mark. Den enkla torgmatematiken säger att det är just här man ska köpa aktier om man vill surfa på den våg som nu väller fram på börsen.