Vi är snart igenom bolagsrapporterna för det första kvartalet och resultaten har varit blandade med både positiva och negativa överraskningar.

Bankerna har nu rapporterat och vi kan konstatera att trots att vinsterna fortfarande är bra, så finns det några inslag i rapporterna som är mindre bra. Kostnaderna, som under ett bra tag hållits under kontroll, har nu börjat skena iväg lite mera än vad som är bra, åtminstone för Nordea och Danske Bank. Frågan är om bankkunderna så småningom har nya avgiftshöjningar att vänta.

Både SE-Banken och Swedbank bjöd däremot på muntrare läsning. För Swedbank var det framförallt den baltiska bankverksamheten som förgyllde rapporten. Nordea rapporterade kostnadsökningar på 6 procent jämfört med samma period i fjol, men man förväntar sig ändå att kostnadsökningarna för helåret ska landa i samma region som 2006, kring 4-5 procent. Man räknar sålunda inte med något intäktsbortfall framöver.

Nordea har varit flera investerares favorit i sektorn ett tag nu och aktien handlas med en premie gentemot andra nordiska banker. I Nordeas rapport fanns även denna gång återvinningar, eller positiva kreditförluster som man brukar kalla dem. Det var det tolfte kvartalet i rad som kom att innehålla sådana. Däremot uppgick de denna gång bara till 13 miljoner euro, vilket ska jämföras med samma period förra året då de var 31 miljoner euro.

Minskningen påminner oss om att kreditförluster är en naturlig del av bankverksamhet, även om vi inte är där ännu så kommer den dagen att komma. Aktien föll på rapporten trots att nettovinsten ökade med 5 procent, det var alltså många som valde att kliva av efter att ha fått en bra resa.

Från energisektorn kan nämnas några ord om Statoil, vars rapport var bra och inte innehöll några märkligheter. Intressantare är dock att Statoil lagt ett bud på kanadensiska North American Oil Sands och därmed ger sig in i ett nytt segment av oljemarknaden, utvinning av oljesand.

Förvärvet ska ses som ett för Statoil helt nytt sätt att säkra sina oljereserver inför framtiden, där utvinningen av energin har blivit en mycket mera energikrävande verksamhet än vad den är i dag. Statoil var nyligen tvunget att sänka sitt produktionsmål för 2007 till följd av problem med en av sina plattformar i Nordsjön, Kvitebjörn.

En minskad oljeproduktion utanför Opecländerna kan bidra till ett högre oljepris framöver, framförallt eftersom efterfrågan alltjämt är på en hög nivå. Med ett stigande oljepris och med det faktum att Statoil har släpat efter mot övriga oljebolag en längre tid, är aktien ett intressant alternativ i sektorn.

Till de viktigare makrohändelserna denna vecka hör den amerikanska centralbankens räntebesked och ledande indikatorer i Japan, som båda kommer på onsdag. Räntan i USA förväntas hållas oförändrad på 5,25 procent.

Den europeiska centralbanken förväntas lämna räntan oförändrad på 3,75 procent, medan det finns en risk att den engelska centralbanken kan komma att höja räntan med 0,5 procentenheter, vilket dessutom skulle kunna påverka aktiemarknaden negativt.

Både den engelska och den europeiska centralbanken lämnar sina besked på torsdagen.